【超市168消息】 永輝超市 (601933,股吧)（601933）公司公布業(yè)績預(yù)告,預(yù)計(jì)2015年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.83億元,凈利潤5.26億元。二季度公司實(shí)現(xiàn)營收96.4億元,凈利潤1.63億元。由于整體消費(fèi)仍然低迷,公司二季度營收增速降至15%,低于以往20%以上的增長水平,但仍然明顯好于同業(yè)。
截至目前,公司已經(jīng)開業(yè)門店達(dá)到361家,較年初凈增加24家,已簽約門店達(dá)到541家。我們估計(jì)上半年同店增長僅在1%左右,低于往年5%左右的水平,因此門店費(fèi)用占營收比重水平有一定程度提高。業(yè)績?cè)鲩L源于集中采購和經(jīng)營效率提高帶來毛利率上升,且今年4月公司完成對(duì)牛奶國際56.9億元戰(zhàn)略投資,使得近期的財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下降。公司計(jì)劃近三年年均新開店60家以上,公司門店開業(yè)集中在下半年,按照目前節(jié)奏,預(yù)計(jì)全年能夠完成開店目標(biāo)。公司近期資本市場(chǎng)動(dòng)作頻繁,一方面定向增發(fā)引入牛奶國際戰(zhàn)略投資,另一方面收購聯(lián)華超市21%的股權(quán)以及中百集團(tuán)(000759,股吧)20%的股權(quán),并同中百集團(tuán)實(shí)現(xiàn)合作。分區(qū)域來看,除了福建、華西、北京、安徽等傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)區(qū)域外,次新的河南和東北區(qū)域均實(shí)現(xiàn)了較高的增速,幷通過入股及合作方式進(jìn)入華東和華中地區(qū),全國經(jīng)營格局基本形成。公司互聯(lián)網(wǎng)+建設(shè)方面:永輝微店APP已上線,目前配送區(qū)域?yàn)楦＝?、重慶和北京,品類包括生鮮和日用等,預(yù)期年內(nèi)完成電商的全國布局上線,未來可能尋求和BAT等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作。公司去年已和茅臺(tái)(600519,股吧)實(shí)現(xiàn)采購合作,近期簽約澳洲富邑集團(tuán)實(shí)現(xiàn)紅酒產(chǎn)品的國際直采。年內(nèi)在北京入股海底撈供應(yīng)商蜀海公司,并在上海建設(shè)中央廚房總部,實(shí)現(xiàn)生鮮產(chǎn)品加工,在滿足自有門店需求同時(shí),拓展餐飲企業(yè)、企事業(yè)單位等配送市場(chǎng)。
公司計(jì)劃未來三年的利潤增速在20%以上,除內(nèi)生增長外,部分來自并購帶來的外延增長,受益定增資金到位,下半年利潤增速有望加快。預(yù)計(jì)2015-2017年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤10.24、12.36和15.16億元,同比增長20.3%、20.7%和22.6%,EPS為0.25、0.3和0.37元,目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為43、35.7和29.1倍。
截至目前,公司已經(jīng)開業(yè)門店達(dá)到361家,較年初凈增加24家,已簽約門店達(dá)到541家。我們估計(jì)上半年同店增長僅在1%左右,低于往年5%左右的水平,因此門店費(fèi)用占營收比重水平有一定程度提高。業(yè)績?cè)鲩L源于集中采購和經(jīng)營效率提高帶來毛利率上升,且今年4月公司完成對(duì)牛奶國際56.9億元戰(zhàn)略投資,使得近期的財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下降。公司計(jì)劃近三年年均新開店60家以上,公司門店開業(yè)集中在下半年,按照目前節(jié)奏,預(yù)計(jì)全年能夠完成開店目標(biāo)。公司近期資本市場(chǎng)動(dòng)作頻繁,一方面定向增發(fā)引入牛奶國際戰(zhàn)略投資,另一方面收購聯(lián)華超市21%的股權(quán)以及中百集團(tuán)(000759,股吧)20%的股權(quán),并同中百集團(tuán)實(shí)現(xiàn)合作。分區(qū)域來看,除了福建、華西、北京、安徽等傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)區(qū)域外,次新的河南和東北區(qū)域均實(shí)現(xiàn)了較高的增速,幷通過入股及合作方式進(jìn)入華東和華中地區(qū),全國經(jīng)營格局基本形成。公司互聯(lián)網(wǎng)+建設(shè)方面:永輝微店APP已上線,目前配送區(qū)域?yàn)楦＝?、重慶和北京,品類包括生鮮和日用等,預(yù)期年內(nèi)完成電商的全國布局上線,未來可能尋求和BAT等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作。公司去年已和茅臺(tái)(600519,股吧)實(shí)現(xiàn)采購合作,近期簽約澳洲富邑集團(tuán)實(shí)現(xiàn)紅酒產(chǎn)品的國際直采。年內(nèi)在北京入股海底撈供應(yīng)商蜀海公司,并在上海建設(shè)中央廚房總部,實(shí)現(xiàn)生鮮產(chǎn)品加工,在滿足自有門店需求同時(shí),拓展餐飲企業(yè)、企事業(yè)單位等配送市場(chǎng)。
公司計(jì)劃未來三年的利潤增速在20%以上,除內(nèi)生增長外,部分來自并購帶來的外延增長,受益定增資金到位,下半年利潤增速有望加快。預(yù)計(jì)2015-2017年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤10.24、12.36和15.16億元,同比增長20.3%、20.7%和22.6%,EPS為0.25、0.3和0.37元,目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為43、35.7和29.1倍。
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